Aktier - Placera på kort eller lång sikt
Den ständiga frågan placerare ställer sig är när det är rätt läge att köpa en aktie. En sak kan man säga med stor säkerhet, tiden är en mycket relevant faktor för värdeutvecklingen. Det är faktiskt så att risken minskar med tiden, det är också därför det är så viktigt att inte hamna i en situation då man tvingas sälja i panik. Om man kommer i en situation då man behöver komma åt sina placerade pengar är risken stor att man går ur marknaden i en läge då det inte är optimalt.
Pengar som man behöver på kort sikt, inom 1-3 år bör man inte placera i aktier, punkt. Börsen kommer alltid gå upp och ner, det finns därför alltid både dåliga och bra perioder. Det finns ingen som alltid lyckas pricka in exakt när man ska köpa och sälj. Det bästa sättet för att minska den risk man tar är att sprida sina köp över flera tillfällen. På det sättet går man in med mindre poster både när börsen är dyr och när den är billig. Jag har själv gjort ett stort misstag då jag lyssnade på Nordeas placeringsråd och placerade cirka en miljon vid ett och samma tillfälle. Jag lyckades pricka toppen, precis som placerare B, i diagrammet nedan, men den stora skillnaden att jag inte realiserat portföljen än.
Ett av de viktigaste beslut man gör när pengar placeras är att bestämma sin tidshorisont, dvs hur länge man kan vara utan pengarna, det styr i mångt och mycket hur pengarna ska placeras.
På lång sikt, i detta fall fem år, ser vi att aktieplaceringen var en god affär. Aktien har gått upp och ner över tiden men trenden är tydlig.
På kort sikt, i exemplet ovan har man haft aktierna ett år, kan väldigt mycket hända. Vi ser hur den första spekulationen, A, var mycket lönsam, medan den andra B, inte var lyckosam.
Placera i värdepapper på kort sikt
Det vanligaste rådet är att man ska placera i aktier i ett längre perspektiv, men det är en förenklad syn, jag ska förklara varför. Följande ord är citat från ur DI/börssnack: “…tajming på börsen är allt från och med 2000-talet…du som sitter långsiktigt på aktien är rökt. snabbt in - snabbt ut….”
Problemet med ett långsiktigt sparande är att det är en väldigt passiv sparform, man missar stora kurssvängningar, man lutar sig tillbaka i båten och tänker att, på sikt vänder det och det gör det men under denna tid har aktierna under långa perioder varit nere i källaren.
Esbjörn Lundevall, chef för aktieanalys på SEB syn förtjänar att nämnas “Vi inte på längre perioder än 6 månader.” Orsaken är att så mycket förändras under tiden att de strategier och analyser som görs inte kan tjäna som vägledning särskilt långt fram i tiden. Detta talar inte direkt för en långsiktig strategi för innehavet.
I sen extremaste form kan man göra det väldigt lätt för sig, välj ut fem branscher, köp aktier i de fem största företagen med internationell verksamhet, vänta 10 år, aktierna har rent statistiskt sett sannolikt gjort en trevlig resa.
Min högst personliga personliga invändning mot att placera långsiktigt består i att man lätt kan tvingas att vara extra långsiktig i de perioder då börsen och marknaden går in i en lågkonjunktur. Man får helt enkelt sitta och vänta, medan börsen bara fortsätter ner. Det tar tid att återhämta nedgångar på 30-40 %. Den tid man förlorar i kombination med inlåsningen av kapital skapar problem. När man på sikt väljer att sälja sina aktier finns det dessutom inget som säger att man inte kommer vara inne i en begynnande lågkonjunktur vilket påverkar aktiekurserna negativt. Bilden ovan visar att aktier på långsikt ökar i värde, men det finns stora svängningar och mer eller mindre bra lägen att sälja även för den som är långsiktig.
Slutsats
För majoriteten av befolkningen med begränsad tid att följa börskurser och kunskap, är kortsiktiga spekulationer, observera ordvalet, inget att rekommendera. Det finns forskning som visar på att att en synnerligen aktiv aktieförvaltning inte är lönsammare än en passiv. Orsaaken är att det dels är mycket svårt att pricka in när man ska köpa och gå ur marknaden i kombination med transaktionskostnaderna.
Jag avslutar med några kloka ord som får sammanfatta placeringar i aktier. Orden är Stockmans, där min enda komplettering är betydelsen av sprida sina köp över flera tillfällen, något jag har fått lära den hårda vägen….
“En klok aktiesparare har lån som inte äventyrar privatekonomin, en buffert att parera sämre tider med och pengar på banken att använda till konsumtion. Har man det så, är det lätt att vara långsiktig och dra nytta av aktiernas förhoppningsvis långsiktigt goda utveckling. Därmed inte sagt att man alltid kan tjäna pengar på aktier. Det kommer garanterat månader och år då aktier kanske inte är den bästa investering, vill man ha kontinuerlig avkastning skall man satsa på räntebärande investeringar. Men den som står ut med de stora svängningarna på aktier kommer bli kompenserade i utdelningar och kursökningar, förhoppningsvis.”
Läs även andra bloggares åsikter om aktier, fonder, aktiestrategi, placera på kort eller lång sikt, placeringar, aktieportfölj
Comments
3 Responses to “Aktier - Placera på kort eller lång sikt”
Dina synpunkter betyder allt
Reklam
Blogroll
Även om man varit långsiktig i sitt sparande, vilket ju är så gott som alla experters standardråd, så finns det inget som säger att innehavet inte minskat väsentligt i värde när man ska ta ut pengarna. Det tycker jag är ett problem med det rådet. Visst kan man göra så att man växlar in sina aktiefonder mot ränte- och blandfonder ett par år innan man räknar med att ta ut dem, men den växlingen är inte heller lätt att tajma och kan slå fel.
Jag tror på en aktiv förvaltning med sunt förnuft, där man går ur marknaden när trenden är nedåt och kliver in på ett vettigt sätt när trenden är uppåt. Det handlar inte om snabba kliv in och ut, utan om att ta fasta på de större kursrörelserna.
Min bedömning är att det är ett bättre sätt än att fortsätta spara för att utjämna inköpskurserna. Det är en strategi som marknadsförs av fondbolagen eftersom de naturligtvis inte vill få minskade förvaltningsintäkter. Och visst kan det vara bra att köpa in sig stegvis, men problemet är ju som sagt om börsen pekar brant nedåt den dag man vill sälja. Det vore tråkigt att behöva vänta ytterligare 2-3 år på att kurserna ska återhämta sig, och dessutom behöva lassa in ännu mer pengar för att jämna ut inköpsnivåerna.
Jag håller med, jag tror att man måste hitta en medelväg mellan det många gånger för “passiva” långsiktiga sparandet och de snabba klippen. Snabba klipp tror jag inte på men dess motsats, håll på aktierna i tio år känns heller inte optimal. Å andra sidan, det som är optimalt för en är inte optimalt för en annan.
På frågan när man ska gå in respektive ur marknaden har jag inga bra svar, frågan är i högsta grad aktuell i dessa tider. Samtidigt är det allmänna rådet, sitt lugnt i båten spara långsiktigt, inte så mycket värt när börsen minskar 30 % på ett år. Visst kommer aktierna öka i värde igen, men det tar flera år att hämta tillbaka tappet, frågan är då om långsiktigt sparande som är den bästa strategin. Jag tycker faktiskt att tajmingen är viktig, dvs att se trenderna, som du skriver.
Att bedöma dessa är dock inte lätt, det är alltid lätt att säga att tajmingen är viktig, det är klart att den är, att tajma rätt är en helt annan sak. Den som är riktigt långsiktig i sina placeringar behöver inte bry sig lika mycket om dessa, däri ligger strategins styrka. Sedan kan man fråga sig om det verkligen är en strategi i sig att bara vara långsiktig, det är iallafall en högst passiv sådan.
Håller med, att ta igen förlorad mark kostar mycket. Har en aktie gått ned 50% krävs det en uppgång med 100% för att vara på break even.
Visst är det svårt att tima köptillfällen, men min åsikt är att det faktiskt inte är det viktigaste. Med det inte sagt att man inte ska lägga kraft på att hitta en indikator för att bedöma trenden, men det viktigaste är att anpassa den till de mer betydelsefulla komponenterna: att utnyttja sitt kapital effektivt, att göra sig av med förlorare och hålla fast vid vinnare. Hur bra indikator man än har så kommer den aldrig att vara helt felfri. Det som avgör framgången är hur pass bra man klarar av att hantera kapitalet både när den har rätt och när den har fel.
Utnyttja kapitalet handlar om position sizing, att veta hur mycket man ska satsa varje gång man tar position. I samband med det bestämmer man också vilken risk man maximalt vill ta och ser till att skjuta ut sig när den överskrids. Och så länge utvecklingen är positiv kan man låta positionen frodas, för att avyttra den med någon form av vinststopp, till exempel en glidande stopp loss.
Detta är hämtat från tradingvärlden, med mycket inspiration från en tradinguru vid namn Van Tharp som är en av de kloka människor inom finansvärlden jag hämtat mest inspiration ifrån. Men jag är övertygad om att det går att tillämpa konceptet även på ett vanligt fondsparande, något jag precis satt igång att testa.